奇迹确率近亲2

早在去年9月，外管局公告决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制，进一步扫除了外资进入障碍，外资进入中国资本市场正变得更为便捷。近期，据第一财经记者了解，全球大型外资机构（养老金、主权基金）在3月的抛售潮后不断回补敞口，A股迎来500多亿元的北上资金回流，部分被动型指数基金也在加仓。

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图 5- 1：四大矿山铁矿石产量（单位：千吨）资料来源：wind、方正中期研究院相较于国外矿山，国产矿由于资源禀赋较差故开采成本较高，平均盈亏平衡点在 60 美金附近，在矿价长时间停留在国产矿成本线上方的情况下，环保已成为抑制国产矿产量释放的主要因素。2019 年高品矿供给继续增加，虽然增幅放缓，但矿价大幅上行压力较大，而总体过剩使得低品矿价格偏低，在价格及环保两个方面的压制下非主流及国产矿产量或继续下降。

淡马锡去年的总体表现还是非常合理的，或者说一切都在预期之中。我们去年总体的脱售大于投资，其实对经济环境中的风险已经充分预估到了。沈晔：短期业绩波动的形成也与财务计算方式有关，我们未上市企业的估值方法和市场相比会有所不同，更多的是用账面价值来算，这块没有充分体现企业的增长性。反而在上市公司市值方面，会随着二级市场的波动有直接的反映。

他同时透露，普丽盛是目前世界无菌系统产品线最全的公司之一，使用国际领先的生产设备，以及高标准的生产车间，可以向客户提供无菌砖包，无菌钻石包，无菌异形包，无菌塑袋百利包，无菌纸罐，无菌异形包，无菌塑瓶，无菌玻璃瓶，无菌敞口容器杯等灌装系统多种包装形式。“在无菌罐装技术领域，公司可以说是世界范围内掌握无菌灌装技术最多的企业”，他说。

一般而言，钢材库存持续下降通常是反映钢材市场需求的情况较为理想。但 2015 年库存情况同比持续负增长，而与此同时钢材价格并没有止跌企稳。库存减少有两种途径，一种是下游需求好转，短期供不应求库存下降，另一种是从事中间环节的企业减少，库存被动减少。一般反映的是第一种情况，在第一种情况中，库存与价格存在较强的阶段性负相关。而 2015 年更多的反映的是第二种情况，中间环节资金持续净流出。随着 2016年黑色商品价格重心持续上行，钢厂、贸易商整体利润水平明显改观，推动资金回流中间环节，但时间较短，回流资金仍嫌不足，整体库存 2016 年全年基本均为历史低位，2017 年中间环节资金回流库存较 2016 年有所增加，但采暖季限产叠加赶工期导致年末库存快速消化，整体库存低于 2016 年，2018 年钢材品种需求分化，总体库存仍然维持低位，随着产能的释放，以及需求周期性见顶回落，2019 年整体库存增加。