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责任编辑：鲍一凡本报见习记者孟珂养老金一直是老百姓关注的焦点。据了解，全国城乡居民基础养老金最低标准在2018年提高到每人每月88元。随着全国最低标准上调，今年以来，广东、江苏、西藏、河南、青海和宁夏等6个省份纷纷上调城乡居民基础养老金。那么养老金是如何实现保值增值的呢？从2012年开始推进养老金委托投资试点至今，已近7年的时间。根据人社部新闻发言人卢爱红在2018年四季度新闻发布会上介绍，基本养老保险基金投资运营是推进基金保值增值、实现可持续发展的重要手段。截至2018年年底，累计已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元，已经到账的资金达到6050亿元，在这17个省区市里面，有9个启动了城乡居民基本养老保险基金的委托投资，合同金额是773亿元。

但亿翰智库认为，从1~9月累计新增货值来看，尽管整体增速超过10%，较1~8月有所回升，但企业投资力度不及往期。TOP10、TOP20、TOP30梯队房企同比增速均出现下滑，同比分别降低22%、11%、4%，TOP50、TOP100梯队房企拿地力度较为积极，同比分别上升5%、77%。

我前不久看了一本书——《寻找人生的真谛》，维也纳一个心理学家写的。书中认为，人生犹如一部大片，直到片终，才充分揭示出生命的完整意义。这部大片往往由很多场景组成，每一个场景都有其独特的意义，要求人们一一做出选择，很多选择往往使人左右为难，是做或者不做，是生或是死，是逆水行舟或是急流勇退，是仇恨或是宽容，是为主义不惜赴汤蹈火或是为家人甘愿委曲求全，都是一种不可替代的使命。这种使命以及从而产生的人生意义，因人因时而异，人生并不是空泛的，而是生动的、具体的，正如人生使命般，也是活生生的、具体的。

再看看国内的投资机构或市场参与者，当企业不是市场热点，当其短期的经营受到宏观环境或周期的影响时，也会存在超额收益的机会。如果在这类资产上采用与海外投资者类似的角度，有可能会创造阿尔法出来。但是，我觉得市场演化下去一定会是效率越来越高的市场，也是越来越残酷的市场，最后大家都被迫需要向不确定性、向价值增量、向创新去寻找阿尔法的存在，这是我们做专业机构可能不情愿接受的地方，但也是市场效率演化、最后不可回避的结果。

正视结构化发行：利弊共存从宽信用的角度出发，结构化发行有其正面意义。大多数情况下，债券发行人的募资都是为了生产经营的持续，因此采用结构化债券发行也是实体经济融资链条必要组成部分。基于此，结构化发行保障了这部分企业的正常融资需求，本质上是有利于信用创造的，并最终能够反应到实体经济中。而如果结构化发行完全受限，则发行人将面临融资支持的边际收缩，有可能导致生产经营受阻，并进一步影响对其他债务的还本付息能力，产生负反馈。

2013年，李治国得知侄女婿夫妇准备购房尚有资金缺口时，主动支付了25万房款。2015年7、8月份，湖北省委巡视组在襄阳市巡视期间，王士金因担心被查出问题，又将收受的35万元退还李治国。案发之后，李治国辩称，70万元是借钱给谢某拿去放息，25万元也是借给侄女婿夫妇的，不构成行贿罪。