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核心提示：报道引述知情人士的话说，斗鱼原本考虑在香港上市，但现在正权衡在美国IPO，筹集资金6亿至7亿美元。境外媒体称，腾讯支持的中国娱乐集团斗鱼（Douyu）计划在美国进行首次公开发行（IPO）。据香港经济日报网站7月23日报道，有报道指出，腾讯投资的内地游戏直播平台斗鱼计划在美国IPO，筹集资金6亿至7亿美元。

图表42 A股估值变化资料来源：瑞达期货，Wind自去年年中中央政治局会议后，国内政策重心发生转向，无风险收益率迎来下行周期，但中米贸易摩擦、海外市场四季度持续大幅下行、实体经济融资成本并未出现明显改善，使得A股风险偏好（风险溢价）持续降低，赚钱效应极低。因此在固收类资产收益下降后并未令权益类资产获得明显追捧，A股风险溢价升至14年牛市前的低点，而这一点与2015年牛市前的持续筑底走势有所相似，风险偏好持续低迷，不过随着无风险收益率快速下探，牛市亦随之而来

注意事项：1、出坞前15分钟，应在下水船和船坞的明显易见处显示规定信号；2、作业船加强VHF06频道值守和动态通报，保持正规瞭望。3、船舶航经作业附近水域时，保持安全间距，谨慎驾驶，注意避让。4、如遇实际风力大于6级或视程小于500米，作业暂停并顺延一天。

图表35 A股营收增速（%）资料来源：瑞达期货，Wind图表36 A股归母净利润增速（%）资料来源：瑞达期货，Wind从各板块及三大指数（沪深300、上证50及中证500）营收增速来看，剔除金融板块后的主板、中小板及创业板，继续保持一致放缓的趋势。2018年及2019Q1主板非金融、中小板非金融及创业板营收增速分别放缓至13.28%、15.68%、14.73%和10.79%、9.07%、10.39%。三大指数中，除了中证500指数增速保持下行外，沪深300与上证50均出现了一定的回升，而这也与金融板块所占比重较高有密切关系。若将沪深300和上证50中的金融股剔除，那么两者在2019Q1增速将降至11.63%和8.78%，2018年则为15.04%和14.59%。

局代表了多种元素的系统性组合。现在每个企业都在讲创新，如果你把创新行为只当作要搞一个新产品、搞一个研发、增加一下研发投入，你是做不来的。因为创新也是局的概念，它必须是对整个公司从文化、信仰开始转变，才能把这个局面改过来。你想研发做这个东西，如果组织没有改变，这个企业是变不了的，你调动不了资源，也集中不了资源。所以我们讲创新，就是讲从根本上改变一个企业。在老企业、新企业都有这个问题，真正转变一个战略，绝对不是说我们投资某一项业务就把战略转变了，这一定是会留下隐患的。

包商银行问题说明在改革进程中，监管层对高风险金融机构的处置决心，类似包商银行的信用风险或将时有发生。不过在事件短期内对中小银行流动性产生冲击，同业存单发行难度有所加大后，央行决定增加再贴现及SLF额度共3000亿元，呵护中小银行流动性。这也意味着管理层在改革的进程中首要任务仍是确保市场风险可控，保持稳定。