mtmt55

不断增长的医美市场根据弗若斯特沙利文的数据，2018年医美服务行业总收入规模达到1217亿元人民币（约合177亿美元），自2014年至2018年的年均复合增长率为23.6%，预计行业收入规模到2023年将达到3601亿元人民币（约合524亿美元），2018年至2023年的年均复合增长率进一步提高至24.2%。伴随着行业的快速增长，中国已经成为全球发展最快的医美服务市场之一，2017年市场规模排名全球第二，到2021年有望成为全球最大的医美服务市场。

我对价值股和成长股的选股标准是一样的，但目前市场价格导致的风险报酬比，所以我们当前更偏向于价值股。如果成长股整体估值水平就明显下移，我们或许会更多偏好一些成长股。长期来看，投资收益取决于企业的净资产收益率及其变化率、业务可拓展空间以及股票的买入价格，从这三方面，至少价值股并不吃亏。

从近期房企发布的年报也可以看出，今年上半年，大多房企都在有意调整负债结构，增强短期偿债能力。如阳光城发布的2019年中报显示，截至今年6月，公司短期借款约为79亿元，长期借款约为598亿元；2018年6月的短期借款约为131亿元，长期借款约为595亿元。同比发现，短债比例明显缩小。

据Wind资讯显示，在A股首批入围的226只MSCI成分股中，以美的集团、贵州茅台、格力电器等为代表的白马股仍是近两周北向资金加仓的焦点。另外，MSCI成分股中的破净股也成了北向资金“围猎”的对象。在这近两周时间里，加仓股数排名居前的中联重科、鞍钢股份及多只银行股，当前股价都低于每股净资产。

从历史依赖角度看，20年以前，金融业是信息产业主要产品的最大购买商，包括IBM主机、开放型系统、网络设备等。最近20年，随着Internet发展，出现了社交网络、音频视频等，这些新应用流量的数量级大幅度增长，对设备和网络的需求在飞速增长，虽然慢慢取代了金融业作为第一大买家的地位，但金融业仍然是位居前列的买家，存在高度依赖性。

所以，在供应增量有限，而PTA实际装置投产依旧有二季度四川晟达100万吨装置新投产的情况下，明年至少上半年的PX依旧维持紧平衡格局，PX-Naphtha价差维持高位震荡，利润的收缩依旧取决于供应端的实际产出，月间价差大致维持目前远月贴水的格局，但鉴于整体行业处于景气周期的末端，预计PX绝对价格较难超过去年。