XX33448899@gmail

1．担忧负面扰动对A股市场边际递减五一假期期间，在我们和投资者交流中发现投资者普遍担心等问题再生变数。从市场层面看，自2018年以来，市场对于问题长期性已经逐步达成共识，外部冲击对A股市场冲击的边际效应递减。从短期实际情况来看，我们认为美国经济目前阶段对于大规模增加等贸易摩擦的承受力也和过去两年截然不同，预计其行为将到较大约束。因此，我们认为该问题将不是A股市场中期趋势的核心，而只是扰动因素。

第三，在理财产品销售方面，引入不少于24小时的投资冷静期要求，并进一步提高了条款表述的针对性和准确性。冷静期明确只适用于私募理财产品，不适用于公募理财产品。第四，为防止资金空转，延续理财产品不得投资本行或他行发行的理财产品规定；根据“资管新规”，要求理财产品所投资的资管产品，不得再 “嵌套投资” 其他资管产品。

密切关注贸易摩擦，建立健全预警机制。发挥财政扶持政策引导激励作用一市级外贸扶持资金重点用于支持国际市场拓展、外贸新业态发展、市场主体引进培育、重点进口项目建设，以及推动出口商品结构调整，提高出口商品质量，促进品牌产品、高新技术产品出口等项目实施。

从政策来看，当前史无前例的货币与财政政策，这些政策的力量有望使得经济在短期之内回到正轨。从经济来看，中国经济数据持续改善，欧洲经济复工持续推进，美国经济正在逐步走出停摆，全球基本面的持续改善进程实际上正在好于市场预期。我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

全球央行都在买黄金2018年全球黄金购买创历史最高同时，不仅中国央行，近年来，全球央行都在做两件事：一个是买黄金，一个是降息或准备降息。就在刚过去的2018年，世界黄金协会表示，2018年是近50年来中央银行黄金购买量最高的年度。根据世界黄金协会发布最新数据，受全球央行购金与去年下半年以来金条金币投资加速等因素驱动，2018年全球黄金需求增至4345.1吨，同比增长4%。

行政总裁范宁昨在电话会议中表示，集团未来会集中内部增长，期望在港英两大重镇扩大市占率，其中发展潜力大、增长前景最亮丽的亚洲市场，在投资角度上会作优先考虑。‘中国内地的财富管理需求庞大，内地人亦会将资产分散到包括香港和新加坡内的其他海外市场，有望推动整个亚洲区增长。’